北京時(shí)間 10 月 14 日，蘋(píng)果新款 iPhone12 系列終于發(fā)布了，一共四款，分別是 iPhone 12 mini、iPhone 12、iPhone 12 Pro 和 iPhone 12 Pro Max。新款產(chǎn)品價(jià)格、技術(shù)等方面基本符合預期，沒(méi)有特別大的驚喜，也沒(méi)有什么硬傷。

　　不過(guò)，iPhone 12 產(chǎn)品發(fā)布后資本市場(chǎng)情緒偏空，首先是蘋(píng)果自家股價(jià)先漲后跌，A股市場(chǎng)的蘋(píng)果供應鏈股票也陷入調整。

　　產(chǎn)品沒(méi)硬傷，關(guān)注換機潮對蘋(píng)果業(yè)績(jì)提振

　　四款 Phone 12 全系列搭載了 5G 信號，這有點(diǎn)小超預期，之前傳聞可能 iPhone 12mini 還有 4G 版本。但搭載 5G 版本其實(shí)成本有所增加，但 iPhone 12 mini 最終價(jià)格上與去年 iPhone 11 保持一致，均為 699 美元，最高配的 iPhone 12 Pro Max 1399 美元，較 iPhone 11 Pro Max 還便宜 100 美元。

　　Canalys 移動(dòng)產(chǎn)品調研部門(mén)全球副總裁彭路平接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L(fǎng)時(shí)表示，iPhone 12 系列相對 iPhone 11 系列整體性能提升比較全面，尤其是大家比較注重的 5G 功能，高中低端產(chǎn)品都覆蓋了，消費者不需要在 4G、5G 中間做抉擇;消費者比較重視或者說(shuō)重度使用的功能屏幕、拍照、芯片等也都有覆蓋提升，iPhone 12 Pro 系列針對專(zhuān)業(yè)用戶(hù)的需求有更針對性的提升。

　　“除了 5G 以外，我個(gè)人比較看好的差異化功能是對 5G 使用優(yōu)化的智能數據模式，幫助電池省電。當不需要 5G 的時(shí)候，后臺自動(dòng)切換回 LTE 網(wǎng)絡(luò )，以節約電量，需要高速下載時(shí)就自動(dòng)切到 5G，這個(gè)對于 5G 初期節省消費者數據使用和對提高手機續航有幫助。”彭路平稱(chēng)。

　　彭路平稱(chēng)，她對 iPhone 12 全球銷(xiāo)量沒(méi)有預測，但預計 2020 年 iPhone 在中國市場(chǎng)出貨量將達到 3400 萬(wàn)部，全年有望保持 14% 的同比增長(cháng)。

　　另一位不愿意透露姓名的分析師接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L(fǎng)時(shí)稱(chēng)，iPhone 12 系列由于全部搭載了 5G 芯片，成本要高出不少，但價(jià)格依然維持與去年一致，甚至高配版還有點(diǎn)降價(jià)，這點(diǎn)是非常不錯的。“5G 芯片以及配套的器件成本要增加 80 美元左右，iPhone 12 系列產(chǎn)品沒(méi)問(wèn)題，也沒(méi)有競爭對手。”

　　平安證券的報告認為，在 5G 換機潮以及華為被制裁的大背景下，2020 年 iPhone 12 系列出貨量有望達到 7500 萬(wàn)臺。

　　中金公司則指出，iPhone 12 可能成為過(guò)去 6 年來(lái)最受歡迎的 iPhone。據測算，在超過(guò) 10 億的存量 iPhone 用戶(hù)中，持有 2017 年及更早機型的 iPhone 用戶(hù)占 72%，潛在換機需求可期。iPhone 12 支撐明年 iPhone 銷(xiāo)量在連續 5 年下滑后重回雙位數正增長(cháng)。

　　蘋(píng)果供應鏈將如何走?

　　14 日，iPhone 12 發(fā)布后，A股的蘋(píng)果概念股立訊精密、歌爾聲學(xué)、信維通信、環(huán)旭電子等股價(jià)陷入深度調整。截至午盤(pán)，環(huán)迅電子跌幅 7.4%，歌爾聲學(xué)跌 4.57%。

　　上述不愿意透明姓名的分析師稱(chēng)，這些蘋(píng)果概念股前段時(shí)間都漲勢很好，新品推出后調整一下也屬正常;另外一個(gè)調整的原因之前預期太高，iPhone 12 發(fā)貨晚，對相關(guān)企業(yè)的第四季度業(yè)績(jì)拉動(dòng)有限。

　　此外，蘋(píng)果這次發(fā)布會(huì )還釋放了對供應鏈說(shuō)非常重要的信息：iPhone 正式取消附送充電器和有線(xiàn)耳機 earpods，以及無(wú)線(xiàn)充電 Magsafe 的回歸。

　　彭路平稱(chēng)，蘋(píng)果這一舉動(dòng)會(huì )推動(dòng)整個(gè)行業(yè)向 tws(無(wú)線(xiàn)藍牙耳機)轉型，對于耳機生產(chǎn)廠(chǎng)商和無(wú)線(xiàn)充電廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)都是利好，可以接到更多訂單。

　　著(zhù)名的蘋(píng)果供應鏈分析師的天風(fēng)國際研究與策略部副總監郭明錤日前也撰寫(xiě)報告稱(chēng)，iPhone 12 發(fā)表后，供應鏈能否續漲，關(guān)鍵就在售價(jià)的表現。郭明錤認為，盡管 5G 是今年 iPhone 重要的元素，但由于 5G 還不普及，因此售價(jià)仍將左右新機表現，尤其以備貨最多的 iPhone 12 最為關(guān)鍵。

　　郭明錤認為，若 iPhone 12 售價(jià)低于 iPhone 11(起始價(jià) 699 美元)，那么在新機發(fā)表后，供應鏈股價(jià)將持續上漲;若 iPhone12 高于 iPhone 11 售價(jià) 100 美元以?xún)?，預期部份投資人會(huì )獲利了結，觀(guān)望預購情形;而 iPhone 12 售價(jià)若高于 iPhone 11 超過(guò) 100 美元，則會(huì )讓供應鏈股價(jià)出現修正。

　　目前來(lái)看，蘋(píng)果給出的 iPhone 12 系列起售價(jià)為 699 美元與去年持平，符合郭明錤供應鏈將上漲判斷。

　　中信證券最新研報建議關(guān)注行業(yè)平臺型公司及細分創(chuàng )新點(diǎn)龍頭公司，包括歌爾股份、立訊精密、領(lǐng)益智造、信維通信、瑞聲科技、工業(yè)富聯(lián)、鵬鼎控股、歐菲光、藍思科技、水晶光電等。

　　中信證券指，蘋(píng)果新機取消附贈電源適配器充電頭，并且發(fā)布 MagSafe 無(wú)線(xiàn)充電功能，將會(huì )進(jìn)一步加速手機無(wú)線(xiàn)充電應用的實(shí)質(zhì)滲透。建議關(guān)注信維通信、立訊精密、領(lǐng)益智造等公司。

　　平安證券報告稱(chēng)中長(cháng)期仍然看好蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈核心供應商的業(yè)績(jì)表現，建議關(guān)注立訊精密、歌爾股份、信維通信、東山精密、鵬鼎控股和領(lǐng)益智造等。
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