工信部通報下架48款侵害用戶(hù)權益App 持續推進(jìn)個(gè)人信息保護

　　近日，主要為兒童提供啟蒙數字內容的供應商寶寶巴士股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寶寶巴士”)提交了招股書(shū)，擬創(chuàng )業(yè)板上市。此次IPO，寶寶巴士計劃發(fā)行不低于10%的股份募集18.48億元用于項目建設，對應估值超過(guò)180億元。

　　成立于2009年的寶寶巴士，早在2013年就搭建了境外的紅籌架構，并在當年獲得了小米系旗下順為投資(ShunweiTMT)的160萬(wàn)美元的增資，取得了25%的股份。不過(guò)在公司完成股份制改革之后，小米系逐漸將自身的持股轉讓給了第三方或公司的實(shí)控人，最終清倉了寶寶巴士的持股。

　　目前寶寶巴士的收入主要有2個(gè)來(lái)源，其一是通過(guò)自身的App為用戶(hù)提供免費的兒童啟蒙數字內容如兒歌、幼教以及故事等內容，并通過(guò)向App用戶(hù)展示彈窗廣告，以此獲利;其二則是將自身的音視頻內容提供給騰訊、愛(ài)奇藝以及YouTube等視頻平臺，以此獲得版權分銷(xiāo)收益。截至2020年末，App端的廣告推廣為公司貢獻了75%以上的收入。

　　為了進(jìn)一步提升公司的收入水平，報告期內寶寶巴士做了大量的業(yè)務(wù)推廣，使得公司的銷(xiāo)售費用率大幅上漲。此外公司還在積極布局內容出口，在谷歌等境外平臺推廣公司的產(chǎn)品。

　　值得一提的是，為了更好服務(wù)廣告推廣客戶(hù)，實(shí)現廣告的精準推送，以達到更高的廣告轉化率，寶寶巴士旗下的App存在收集用戶(hù)信息的情況，在使用寶寶巴士“免費”App之前也需要給App授予多項手機權限并要求用戶(hù)簽署隱私協(xié)議。在監管層禁止App過(guò)度收集用戶(hù)信息、打擊違規彈窗廣告的背景下，寶寶巴士的“免費”模式又能做多遠呢?

　　App涉嫌違規收集用戶(hù)信息

　　寶寶巴士通過(guò)旗下的“奇奇”、“妙妙”等卡通形象為0-8歲的兒童與家長(cháng)提供涉及兒童健康、情感培養以及社會(huì )文化等兒童啟蒙教育的音頻與視頻內容。截至2020年末，公司收入的76.76%由百度、谷歌等廣告聯(lián)盟接入程序化廣告SDK獲得，而在YouTube、愛(ài)奇藝等視頻音頻平臺授權的收入在公司總收入中的占比僅為20.04%，用戶(hù)付費以及銷(xiāo)售周邊產(chǎn)品的收入僅為公司貢獻了3.2%的收入。

　　程序化廣告SDK或者說(shuō)App合作推廣，其實(shí)就是在公司App上插入彈窗廣告以此獲得廣告的分成;目前百度、谷歌等廣告聯(lián)盟是寶寶巴士的主要客戶(hù)，為公司貢獻了75%以上的收入。在軟件市場(chǎng)上，用戶(hù)除了對寶寶巴士免費模式的肯定之外，另一個(gè)提到最多的問(wèn)題就是App廣告過(guò)多;在黑貓投訴等網(wǎng)站上，也存在一些家長(cháng)投訴因彈窗廣告，出現兒童誤操作最終造成用戶(hù)被誤扣費的情況。

　　7月18日，央視《每周質(zhì)量報告》公布了江蘇省消保委對電腦軟件彈窗的調查情況，呼吁相關(guān)平臺珍惜聲譽(yù)、控制彈窗，維護消費者合法權益，痛批了處于亂象中的彈窗廣告。其中被央視點(diǎn)名的三六零安全科技股份有限公司在節目播放后不久后的7月20日就推出了360安全衛士“極速版”，將“永久免費、無(wú)彈窗廣告”作為賣(mài)點(diǎn)。

　　其實(shí)自2020年開(kāi)始監管層已著(zhù)手治理互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所存在的諸多亂象，當年就公布了多批次因違規收集用戶(hù)信息等問(wèn)題被要求整改的App名單，相關(guān)整治工作截至今日還未結束;此后多部門(mén)又聯(lián)合治理了智能電視開(kāi)機廣告的問(wèn)題;此次監管層痛批如牛皮癬一樣的彈窗廣告或也是治理互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)亂象行動(dòng)中的一部分。

　　上述監管層面的動(dòng)向，對目前以“免費”為賣(mài)點(diǎn)，將程序化廣告SDK作為公司主要收入的寶寶巴士來(lái)說(shuō)，無(wú)疑不是個(gè)好消息。其實(shí)，在2020年10月，寶寶巴士旗下的兩款App就因違規收集個(gè)人信息而被工信部通報。

　　《投資者網(wǎng)》下載寶寶巴士旗下同名App后發(fā)現，在安裝App時(shí)就要給應用授予多項手機權限，而在使用之前還需要簽署用戶(hù)須知，其中有寶寶巴士的隱私政策，該隱私政策提及在A(yíng)pp使用過(guò)程中可能會(huì )收集的用戶(hù)個(gè)人或設備的信息。

　　寶寶巴士部分隱私政策

　　

 

　　其中，App自身會(huì )收集用戶(hù)的注冊信息以及個(gè)人使用習慣等，用以改善用戶(hù)的體驗;而App中的三方插件，會(huì )獲取用戶(hù)位置、發(fā)送信息以及檢索用戶(hù)正在運行的軟件或已安裝的App等信息，獲取這些信息的目的則是為了獲取廣告收益。此外，在打開(kāi)寶寶巴士App之前，還會(huì )有數秒的廣告展示時(shí)間，展示結束后才能進(jìn)入軟件，但這些展示廣告若未能正確關(guān)閉，很容易跳轉到三方軟件端，其中包括淘寶、拼多多等網(wǎng)店頁(yè)面。這樣的廣告展示設計，有一定自理能力的兒童極易在網(wǎng)店上誤下單。

　　針對上述的彈窗廣告與隱私協(xié)議等是否涉嫌過(guò)度收集用戶(hù)信息等問(wèn)題，《投資者網(wǎng)》也咨詢(xún)了寶寶巴士公司方，但未能得到對方的回復。

　　重營(yíng)銷(xiāo)輕內容如何支撐百億估值

　　號稱(chēng)是一家全球領(lǐng)先的兒童啟蒙數字內容提供商，但寶寶巴士在兒童啟蒙數字內容方面的投入卻并不高。因無(wú)法提前得知開(kāi)發(fā)的音頻、視頻內容是否能得到兒童的認可，寶寶巴士將音視頻開(kāi)發(fā)的成本與App開(kāi)發(fā)及后臺系統維護等成本合并到了研發(fā)費用中。值得一提的是，雖然在報告期內寶寶巴士的研發(fā)投入持續增長(cháng)，但研發(fā)費用在當期收入中的占比卻由2018年的28.85%下降到了2020年的23.85%。

　　而在研發(fā)費用中，還有很大一部分用來(lái)開(kāi)發(fā)App或維護后臺系統。在華為軟件市場(chǎng)搜索，就能搜索到寶寶巴士、寶寶巴士?jì)焊枰约皩殞毎褪繚h字等多款App。此外，在互聯(lián)網(wǎng)渠道，還能看到自己上廁所、寶寶醫院以及寶寶記憶達人等寶寶巴士旗下不同類(lèi)型的數十種游戲App。

　　與在數字內容上投入不大相反，寶寶巴士在A(yíng)pp等業(yè)務(wù)推廣方面的投入卻大幅上漲。由2018年的3121.1萬(wàn)元上漲到了2020年的1.28億元，三年間上漲了3倍，在同樣的周期內，公司的收入僅增長(cháng)了2.55倍。受大幅上漲的業(yè)務(wù)推廣成本的影響，寶寶巴士的銷(xiāo)售費用率由2018年的13.93%上漲到了2020年的22.13%，公司在銷(xiāo)售方面的投入已接近內容制造與App開(kāi)發(fā)維護支出的總和。

　　寶寶巴士所處的賽道其實(shí)也不孤獨，Hasbro旗下的“小豬佩奇”、有伴科技旗下的“小伴龍”以及芝蘭玉書(shū)旗下的“貝瓦”一樣也受到了眾多家長(cháng)或兒童的喜愛(ài)。在監管層已著(zhù)手開(kāi)始治理彈窗廣告的背景下，寶寶巴士通過(guò)增加業(yè)務(wù)推廣投入提升影響力，并提升公司收入的難度勢必會(huì )越來(lái)越大。其實(shí)，自2019年公司收入出現107.04%的高增長(cháng)率之后，隨后其收入增速就已大幅放緩，2020年同比僅增長(cháng)了23.37%。

　　與寶寶巴士放緩的收入增長(cháng)率不同，在2019年到2020年期間，幾次股權轉讓時(shí)公司的整體估值卻在快速增長(cháng)。在2019年5月，公司實(shí)控人控制的明強投資受讓公司3%股權時(shí)，公司對應的整體估值還僅為10億元，而到了2020年12月，寶寶巴士申報IPO前最后一輪股權轉讓時(shí)，公司對應的估值已高達80億元，以2019年2.67億元的凈利潤來(lái)算，對應的市盈率已接近30倍。而此輪IPO，按募集計劃，公司對應估值將超過(guò)180億元。

　　值得注意的是，2021年上半年，創(chuàng )業(yè)板順利發(fā)行的85家企業(yè)中，有44家企業(yè)的首發(fā)市盈率未超過(guò)23倍，而2021年6月順利發(fā)行的19家企業(yè)中，僅7家的市盈率超過(guò)了23倍。即使按照23倍市盈率計算，寶寶巴士想募集到足額資金，并達到180億元的市值，公司對應的凈利潤也需超過(guò)7.8億元，而2020年全年，寶寶巴士的營(yíng)業(yè)總收入才僅為6.49億元。(邯鄲做小程序)